Scorie

A pochi giorni dal cambio della guardia alla presidenza alla Federal Reserve, Jonathan Levin sente l'esigenza di reiterare il suo apprezzamento per l'operato di Jerome Powell. Ripercorrendo gli anni della presidenza di Powell, Levin non può mancare di soffermarsi sul periodo Covid, quando l'espansione monetaria fu di portata straordinaria (più del solito).  " Con il senno di poi, i critici di Powell sostengono adesso che esagerò. Sostengono che le misure di acquisto di bond e i tassi di interesse quasi a zero restarono in essere nonostante i recond ragigunti nei prezzi degli asset e un'inflazione ben oltre il target ", scrive Levin. In realtà non tutti i critici usano il senno di poi. In soli tre mesi, da marzo a giugno del 2020, il bilancio della Fed passò, per effetto del super QE, dai già elevati...

 Tra i tanti che scrivono periodicamente di Unione europea c'è Franco Gallo, già presidente della Corte costituzionale. Il quale non fornisce contributi particolarmente originali, dato che, sintetizzando, invoca un aumento delle competenze centralizzate con conseguente incremento del bilancio, da finanziare con nuove "risorse proprie". Quest'ultima è la formula per definire tasse stabilite in autonomia dall'Ue.  Da un punto di vista sostanziale, ciò equivale a ritenere che le risorse dei pagatori di tasse siano di proprietà dell'ente impositore, che può stabilire quanta parte lasciarne ai pagatori di tasse medesimi, per differenza risoetto a quanto esige per finanziare le spese ritenute necessarie. Gallo sostiene quindi che si debba conferire alla Ue " una propria reale capacità fiscale che si associ alla capacità finanziaria gestita dalla Banca Centrale Europea e che sia ...

Da mesi è in stallo la nomina del nuovo presidente della Consob, per un (classico) bisticcio di potere tra alleati di governo. Forza Italia, in particolare, si è opposta alla candidatura di Federico Freni, deputato leghista e sottosegretario all'Economia. Dopo mesi di tira e molla, Freni ha rinunciato alla sua candidatura e il portavoce di Forza Italia, Raffaele Nevi, ha dichiarato:  " La Consob è importante e dobbiamo trovare una figura autorevole, forte e credibile, che sia al di sopra della dinamica politica. " Come cambiano i punti di vista, verrebbe da dire. Nel 2010, durante l'ultimo governo Berlusconi, Forza Italia mandò alla guida della Consob Giuseppe Vegas, allora deputato forzista nonché viceministro dell'Economia. Evidentmente all'epoca non era ...

Una delle conseguenze dell'invasione russa in Ucraina è stato l'aumento delle probabilità che l'Unione europea acceleri il suo allargamento a est che, nelle parole della vice presidente della Commissione, Kaja Kallas, è un " investimento geopolitico ", nonché " una necessità se vogliamo essere un attore più forte sulla scena mondiale ". Ma l'ingresso di nuovi Paesi meno floridi della media Ue comporta un esborso netto per il bilancio comunitario, ossia per gli altri Paesi. O, meglio, per i pagatori di tasse di questi Paesi. Perché nessun "investimento" è a costo zero. Fatto sta che la stima è che 15 Paesi aderenti potrebbero vedere una riduzione del 24% delle risorse derivanti dalle politiche di coesione. Ma i parlamentari europei hanno la soluzione pronta: " garantire che il bilancio dell’Ue mantenga la capacità di ...

Ho sostenuto più volte che ogni incemento del bilancio pluriennale dell'Unione europea avrebbe avuto come contropartita un incremento del conto a carico dei pagatori di tasse europei di oggi e/o di domani. Il tutto perché si sarebbe trattato di aumentare le risprse rispetto a quelle dei bilanci nazionali, non di sostituirle. Anche il dibattito di questi giorni al Parlamento europeo lo conferma. Il Parlamento vorrebbe un incremento del bilancio pluriennale rispetto alla proposta della Commissione, perché, come ha detto Siegfried Mureșan, relatore per il bilancio, " non è possibile fare di più con meno risorse ". Mureșan ha poi aggiunto: " Se i Paesi non vogliono aumentare il loro contributo nazionale al bilancio, cosa comprensibile viste le ristrettezze finanziarie, non ci resta che trovare nuove risorse ...

Ho letto la recensione all'ultimo libro di uno dei consiglieri della prima ministra giapponese Sanae Takaichi. L'autore è Takuji Aida, capo economista in Giappone per il Credit Agricole. Secondo Aida, il Giappone ha un problema di debito. Cosa che pensano in tanti, si direbbe. Il fatto è che, per Aida, il debito non è troppo. Al contrario, non è abbastanza.  Nello specifico, c'è sì un elevato debito pubblico, peraltro detenuto internamente tra banca centrale, assicurazioni, fondi pensione e banche; ma il debito privato, soprattutto delle imprese, è troppo basso. Il tutto perché, dopo la crisi di oltre trent'anni fa, le imprese hanno passato lunghi anni a ridurre il debito, nonostante tassi di interesse a zero, e non hanno poi più ripreso a indebitarsi per investire. La tesi ricorda le posizioni di Richard Koo...